За спокойным доходом. Инвестируем средства в ОФЗ

Самый спокойный способ начать инвестировать — купить облигации. Государственные — для начала и спокойствия. Для большинства россиян наиболее доступным и безопасным инструментом являются ОФЗ и ОЗФ-н, или "народные облигации". Чем они отличаются и сколько можно заработать?

Фото: Burak K

КАК УСТРОЕНЫ ОБЛИГАЦИИ?

Облигации, особенно государственные, считаются очень надежным и наиболее подходящим для неопытных инвесторов инструментом.

В отличие от акций, цена которых может сильно меняться, они способны приносить постоянный доход. Инвестор заранее (!) знает, сколько будет платить компания, выпустившая облигации.

Вот так бывает

В целом это выглядит так: вы покупаете облигацию (как правило, их стоимость составляет 1 тыс. руб.), и, пока вы остаетесь ее владельцем, вам на счет периодически поступают деньги (купоны). В дату погашения вы получаете назад и вложенную сумму по номиналу. Это значит, что если вы купили облигацию, скажем, за 998 руб., ниже номинала, то в конце срока еще получите больше, тем самым доходность инвестиций увеличится. И напротив: если стоимость облигации выше номинала, то это снизит доходность ваших вложений.

На практике на фондовом рынке вы никогда не приобретете облигацию по номинальной стоимости. Цена меняется в зависимости от конъюнктуры и в зависимости от того, как скоро наступит дата очередной выплаты. Чем она ближе, тем выше может оказаться стоимость облигации. Это связано с такой характеристикой облигаций, как НКД (накопленный купонный доход). Он всегда учитывается в цене и позволяет зарабатывать, даже если срок очередного купонного платежа не наступил.

Лайфхак

Поэтому купить облигацию может быть выгоднее сразу после даты купонных выплат, когда ее цена на минимуме.

Еще одной важной характеристикой облигации для инвесторов является доходность к погашению. Эта величина показывает, сколько вы будете зарабатывать в год, если продержите бумагу весь срок обращения.

Лайфхак

Как правило, чем дольше срок обращения бумаги, тем более высокий процент можно на ней заработать. Также на доходность влияет рейтинг эмитента и оценка рынком рисков инвестиций.

Вот так бывает

Так, если инвесторы понимают, что у компании не все в порядке с бизнесом, высокая долговая нагрузка или его результаты сильно зависят от поставщиков и кредиторов, это сразу отражается в ставке доходности — она идет вниз. Поэтому, например, облигации "АФК Система" с погашением в 2028 году сейчас торгуются с 9,32% годовых, а аналогичные облигации "Роснефти" — с доходностью 8,08%.

НЕ ПРОСТО, А ГОСУДАРСТВЕННЫЕ

Доходность государственных облигаций ОФЗ (с тем же сроком — погашением в 2028 году) — 7,3% годовых. Не очень-то выгодно... Почему?

У облигаций, которые выпускает государство, всегда самые низкие ставки, поскольку они считаются наиболее безопасными. Чем ниже риск — тем ниже доходность.

Исполнение обязательств по ним гарантируется Минфином РФ, то есть фактически государственным бюджетом.

Еще один плюс ОФЗ — высокая ликвидность. Иначе говоря, вы всегда сможете купить или продать бумаги, и при этом сделка не окажет влияния на цену.

В низколиквидных бумагах часто есть риск "застрять", пока на рынке не объявится подходящий покупатель.

Означает ли это, что государственные облигации — абсолютно безопасный и простой инструмент? Разумеется, нет, ведь на их стоимость может влиять масса факторов — от процентных ставок до геополитики.

Вот так бывает

Например, осенью прошлого года цены на облигации Минфина резко снизились в результате падения нефтяных цен и угрозы новых санкций. Однако сейчас цены восстановились благодаря спросу иностранных инвесторов. Чем больше срок обращения ОФЗ, тем сильнее они могут реагировать на изменения рыночной конъюнктуры. Поэтому в нестабильное время инвесторы предпочитают продавать "длинные" и покупать "короткие" выпуски облигаций.

Риск изменения цен — главный для инвесторов в ОФЗ. Ведь далеко не каждый готов дожидаться срока оферты (когда эмитент предлагает выкупить бумаги) или погашения и держать деньги в ОФЗ 10–15 лет. Это и понятно: неизвестно, что может случиться за такой долгий срок. С другой стороны, многие инвестиционные и пенсионные фонды держат у себя в портфеле "длинные" ОФЗ, рассчитывая дополнительно заработать на премии к рынку.

Вас может заинтересовать

Лайфхак

Если вы решили инвестировать в облигации, не стоит забывать, что эта услуга не бесплатна. Вам придется открыть брокерский или инвестиционный счет (ИИС) и при каждой покупке/продаже платить комиссию брокеру. Как правило, это десятые или даже сотые доли процента, но многие взимают минимальную сумму. Поэтому покупка одной облигации или даже десяти может не принести ожидаемого результата.

ОБЛИГАЦИИ ПРОТИВ ДЕПОЗИТОВ

Сейчас большинство финансистов ожидают дальнейшего падения банковских ставок. В этих условиях вложения в депозиты будут становиться все менее выгодными, а вот те инвесторы, кто купил в свое время облигации, скорее всего, окажутся в выигрыше.

Они смогут продать их по более выгодной цене. Или оставить в портфеле и получать более высокую доходность (конечно же, не всегда — см. ниже) по сравнению с той, которую в будущем смогут предложить банки или компании-эмитенты, выпускающие облигации.

Уже сейчас средние максимальные ставки по депозитам топ-10 крупнейших банков достигли 8-месячного минимума. За третью декаду июня, по данным ЦБ, они составили всего 7,14% годовых.

НАРОДНЫЕ ПРОТИВ ОБЫЧНЫХ

Чем народные ОФЗ отличаются от обычных? Их также выпускает Минфин, но считается, что это более простой инструмент. Его можно купить в одном из нескольких банков-агентов. Процедура очень простая. Однако тут есть и свои нюансы, которые зачастую делают инвестирование в такие облигации не очень выгодным занятием.

Основная проблема — высокие комиссии банков и отсутствие возможности продать ОФЗ-н на вторичном рынке. Инвесторы вынуждены покупать или продавать бумагу на условиях банков-агентов, а это приводит к дополнительным расходам и снижению реальной доходности облигаций.

Вот так бывает

Допустим, у вас 50 тыс. руб. (минимальная сумма для покупки ОФЗ-н составляет 30 тыс. руб.). При покупке придется заплатить комиссию 1,5% и, кроме того, придется покупать бумагу не по ее номинальной стоимости, а с учетом накопленного купонного дохода. С учетом всех расходов этой суммы хватит на покупку не 50, а 49 облигаций. Заработок составит 7,1 тыс. руб. Но это при условии, что вы продержите облигации до погашения, которое будет в марте 2021 года.

А что, если облигации потребуется продать раньше?

Вот так бывает

Если продержать их год, то можно рассчитывать на два купонных платежа (в сентябре 2019 и в марте 2020 года) — примерно 3,5 тыс. руб., то есть меньше 50% от всех потенциальных выплат. Причина в том, что размер купонов у "народных ОФЗ" не постоянный, а растет от выплаты к выплате. Например, в марте 2021 года инвесторам выплатят по 42,88 руб. на облигацию (8,6% годовых), а вот размер ближайшей выплаты в сентябре этого года составит 34,9 руб. (7% годовых). Это сделано для того, чтобы стимулировать граждан держать "народные облигации" как можно дольше. Кроме того, при досрочной продаже ОФЗ-н опять придется заплатить банку 1,5%, и в итоге реальная доходность окажется куда ниже обещанной — 5,6% годовых. Открыв вклад даже в крупном банке, можно заработать больше.

Лайфхак

По закону инвесторы обязаны платить налог с дохода, полученного от операций с ценными бумагами. Однако на "народные облигации" это правило не распространяется. Кроме того, не облагается налогом и купонный доход от облигаций, выпущенных после 1 января 2017 года. А вот с дохода, полученного от разницы в стоимости облигаций, заплатить НДФЛ в 13% придется.

В таблице ниже приведены основные отличия обычных и народных ОФЗ.

  ОФЗ-н ОФЗ
Ставка купона Переменная Постоянная
Ликвидность Низкая Высокая
Стартовая сумма От 30 тыс. руб. От 1 тыс. руб.
Минимальный срок нет Нет
Изменение цены в зависимости от НКД Есть Есть

ЧТО В ИТОГЕ?

При всех минусах потенциально вложения в облигации способны долгое время приносить хорошую доходность. Кроме того, в отличие от обычного вклада, вы всегда имеете возможность вложить и вывести свои деньги, получив заработанные проценты.

Лайфхак

Итоговую доходность можно повысить, реинвестируя купонные платежи, то есть покупая на полученные купоны новые бумаги.

Конечно, не стоит забывать, что, в отличие от вкладов, любые инвестиции в фондовый рынок государством не застрахованы, но в данном случае по обязательствам перед держателями ОФЗ как раз само государство и отвечает.

Так что для начала инвестиции и их диверсификации — это оптимальный инструмент.

Вас может заинтересовать