ПИФова победа. Как заработать на нефти, не замарав руки

2018 год можно по праву считать годом ПИФов. В минувшем году большинство паевых инвестиционных фондов были доходнее банковских вкладов. Самыми прибыльными стали вложения в фонды, инвестирующие в акции компаний нефтегазового сектора. Доход, превышающий ставку по депозитам, обеспечили и многие другие отраслевые, а также индексные фонды. Конечно, были и неудачи: убыточными, например, были покупки фондов потребительского сектора и электроэнергетики, но такие фонды в меньшинстве. Чего ждать от ПИФов в 2019 году?

Фото: rawpixel.com

ЧЕМ ПИФ ОСОБЕННЫЙ?

Банковские вклады всегда считались "нашим всем". Люди им доверяют, несмотря на не слишком большую доходность. Но в ушедшем году все было немного иначе.

Хотя, по данным ЦБ, в период с сентября 2018 года по начало января 2019 года средняя максимальная ставка крупнейших банков по депозитам выросла на 0,98 процентных пункта (п. п.) — до 7,53% годовых, а отдельные банки подняли ставки даже выше отметки 8% годовых, к сильному росту портфеля вкладов физлиц в банках эти шаги не привели, остановив лишь отток средств с депозитов. Почему? А были другие инструменты получения большего дохода на кровно заработанные.

Например, ПИФы показали очень неплохие в сравнении с вкладами результаты по итогам 2018 года. Приток средств в них составил десятки миллиардов рублей.

Частные инвесторы продолжали охотно покупать паевые инвестиционные фонды, ориентированные на российские акции (подробнее о том, как работает этот инструмент, читайте в нашем материале "Денежный пай. Как рисковать и зарабатывать коллективно на ПИФах": http://orientir.vostbank.ru/articles/denezhnyy-pay-kak-riskovat-i-zarabatyvat-kollektivno-na-pifah). По данным Investfunds, в 2018 году "физики" вложили в фонды акций около 20 млрд руб. Еще свыше 10 млрд руб. поступило в фонды смешанных инвестиций, которые большую часть средств вкладывают также в акции. Основной приток денег пришелся на последние четыре месяца ушедшего года, за которые россияне купили паи более чем на 13 млрд руб. обеих категорий фондов.

Что же так привлекает частных инвесторов? Ответ прост: высокая доходность, которую демонстрируют эти ПИФы и которая существенно превышает ставки по банковским вкладам. По данным Investfunds, по итогам 2018 года индексные фонды обеспечили частникам прибыль в размере 17–20% годовых.

Вот так бывает

Инвесторы могли бы заработать и больше, если бы год назад купили паи отраслевых фондов и нефтегазового сектора. Такие вложения принесли бы 33–40% годовых.

БЕНЕФИЦИАРЫ НЕФТИ

Такая высокая доходность ПИФов, инвестирующих в нефтегазовый сектор, стала возможна благодаря росту цен на нефть, преобладавшему на рынке большую часть прошлого года. Если в начале прошлого года цена европейской нефти Brent находилась возле отметки $65 за баррель, то в начале октября она достигла четырехлетнего максимума — $85 за баррель, подорожав на треть с начала года.

Как известно, нефть — это ключевой экспортный товар России, поэтому ее повышение благотворно сказалось на стоимости акций российских компаний. В результате индекс Московской биржи завершил 2018 год ростом почти на 12%. При этом компании нефтегазового сектора прибавили в цене 25–35%.

На нефтяников работала не только "сильная" нефть, но и "слабый" рубль, подешевевший на 17% к доллару за год. Последнее объясняется очень просто: основную прибыль нефтяным компаниям обеспечивает экспорт сырья за границу, а значит, доходы они получают в валюте, тогда как расходы в основном сосредоточены в России и исчисляются в рублях. Таким образом, после конвертации валюты в рубли выручка компаний выросла, расходы же остались практически прежними.

СТАВКА НА МЕТАЛЛ

Не только нефтегазовые ПИФы были прибыльными для своих инвесторов. В 2018 году были и другие интересные фонды для вложений.

Вот так бывает

Доход, превышающий ставки по депозитам, принесли инвестиции и в другие отраслевые фонды: металлургии (+12–20%), телекоммуникации (+9–15%).

Первые выиграли от роста цен на цветные и черные металлы, а также, как и нефтяники, от ослабления курса рубля. В свою очередь технологические компании демонстрировали высокие темпы роста прибыли, которая тоже номинирована в валюте.

ОБЛИГАЦИИ УЖЕ НЕ ТЕ

Заметно ухудшились показатели самой популярной в последние годы категории фондов — облигационных. Инвестировать в них в 2018 году было все равно что положить деньги на депозит в банке, а то и меньше.

Вот так бывает

Вложения в облигационные ПИФы обеспечили бы инвесторам доход на уровне 2,7–8% в зависимости от фонда. Тем самым этот консервативный продукт не смог оправдать ожидания инвесторов как защитный актив (инвестиции в облигации на фондовом рынке считаются наименее рискованными), обеспечивающий доходность выше ставки по депозиту.

Снижение доходности облигационных фондов было связано с ужесточением денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, а также рисками расширения антироссийских санкций.

Напомним, в прошлом году ФРС четыре раза повышала ставку и довела ее до 2,25–2,5%. Это в сочетании с торговой войной между США и Китаем привело к падению стоимости долговых обязательств развивающихся стран, в том числе России.

А в августе Конгресс США предложил запретить американским инвесторам покупать государственные облигации федерального займа (ОФЗ) России. Несмотря на то что закон, реализующий этот запрет, так и не был принят, иностранные инвесторы сократили вложения в ОФЗ на 432 млрд руб. Это сказалось на их стоимости, а также на ценах корпоративных облигаций и доходности инвестирующих в такие активы паевых фондов.

Впрочем, не все облигации были одинаково "плохи".

Вот так бывает

Если бы частный инвестор выбрал в начале года фонд валютных еврооблигаций, то смог бы заработать 15–22% годовых. Еврооблигации номинированы в валюте, а значит, позволяют защитить инвестиции от девальвации рубля либо заработать на ней.

ЧЕРНЫЕ ЛЕБЕДИ

Конечно, и на старуху бывает проруха. Не обошлось в ПИФах и без убыточных фондов. В первую очередь это были фонды электроэнергетики и потребительского рынка.

Вот так бывает

Покупка паев фондов электроэнергетики и потребительского рынка обесценила бы вложения инвесторов на 1–13%. То есть вложил 10 тыс. руб., а вернулось бы 9900–8700 руб.

Лайфхак

Отраслевые фонды — самая рисковая категория фондов, поскольку инвестируют один сектор, а не весь рынок в целом. Это значит, диверсификация таких вложений минимальна. Поэтому такие фонды относятся к наиболее рисковым, с самым высоким потенциалом роста или снижения.

ЧТО ДАЛЬШЕ?

Что ждет инвесторов на рынке ПИФов в этом году? Потенциал роста у компаний нефтегазовой отрасли сохраняется и в 2019 году.

После обвала цен на нефть в конце прошлого года в текущем они вновь пошли вверх. Только за первые две недели января стоимость европейской нефти выросла на 17%. Похоже, что шаги ОПЕК+ по снижению объемов добычи продолжат оказывать благотворное влияние на стоимость "черного золота", а значит, нефтяные компании будут получать высокие прибыли.

Интересными будут вложения в фонды технологических компаний, поскольку высокие темпы роста прибылей сохраняются. К счастью или нет, но от цифровизации мировой экономики никуда не деться, отмечают эксперты.

Лайфхак

Для снижения риска неблагоприятного развития ситуации в отдельно взятом сегменте стоит разбить свои вложения и инвестировать сразу в несколько отраслей. К фондам нефтегазового сектора и высокотехнологических компаний можно добавить и фонды электроэнергетики, которые в последние годы очень сильно упали и находятся на привлекательных уровнях для инвестирования. Но выделив на них минимальную долю в своем портфеле вложений в ПИФы, советуют финансисты.

Не стоит сбрасывать со счетов и облигационные фонды. Сейчас текущие доходности корпоративных и суверенных облигаций находятся на уровнях, равных или немного превышающих ставки по депозитам (8–11%). Если в нынешнем году ЦБ вновь начнет снижать ключевую ставку, то паевые фонды смогут заработать еще и на росте стоимости облигаций. В этом случае инвестор имеет все шансы по итогам года получить двузначную доходность.

Вот так бывает

В отличие от вклада, доходность которого зафиксирована в договоре, доходность паевых фондов, которой хвастаются управляющие, историческая и не гарантируется никем. Более того, последнее запрещено на законодательном уровне. Если кто-то обещает определенный доход, это обман и нарушение. В таком случае можно обратиться в ЦБ с жалобой и недобросовестную компанию накажут рублем.

ПЛАТА ЗА ИНВЕСТИЦИИ

Доходностью от инвестиций в ПИФах придется поделиться с теми, кто ее зарабатывает, — управляющими компаниями. То есть реальный доход будет несколько меньше заработанного на инвестициях.

Оплатить придется работу не только УК, но и аудитора, депозитария, спецдепозитария, а также агента, через которого был куплей пай.

И это еще не все расходы.

Вот так бывает

При покупке пая инвестор будет вынужден заплатить премию, величина которой ограничена 1,5% от реальной его стоимости. При этом при его продаже управляющая компания заплатит тоже не всю сумму, а с учетом дисконта, который может достигать 3% от стоимости пая. То есть если вы решите купить пай за 100 тыс. руб., то вам придется отдать 101,5 тыс. руб. Если впоследствии доходность фонда окажется нулевой и вы захотите продать пай, то управляющая компания заплатит вам только 97 тыс. руб., а суммарным результатом будет убыток в размере 4,5 тыс. руб.

Не забываем также про налоги, которые придется уплатить с полученного дохода. Управляющая компания является налоговым агентом, а значит, сама уплатит за инвестора налоги, положенные при погашении пая (если есть доход). При расчете налогооблагаемой базы будут учитываться фактические расходы, связанные с приобретением паев, включая сумму приобретения, надбавки и скидки при погашении.

Лайфхак

В случае если инвестор владел паем три года, он освобождается от уплаты налогов.